McGregor Enterprise SteveSimpsonis a very average man. He wears… McGregor EnterpriseSteve Simpson is


McGregor Enterprise SteveSimpsonis a very average man. He wears… McGregor EnterpriseSteve Simpson is a very average man. He wears classes, weighs barely 145 pounds and stands at just 5’7″.  If you even noticed Steve, his baby face and full head of short, brown hair gave the look of a college accounting student absorbed with how to survive finals week. But, looks canbe deceiving. The 35-year-old son-in-law of the town’s wealthiest man is the presidentand the driving force behind McGregor Enterprises, one of the nation’s largest, privately held gift wholesalers.Certainly, marrying the owner and chairman of the board’s daughter didn’t hurt Steve’s ascentthrough the ranks of McGregorEnterprises. His abilityto quickly grasp numbers and their relationships to the gift business,though, was the overriding reason Steve became president and chiefoperating officer (COO); his marriage to David McGregor’ only daughter was why he achieved his current position at the young age of 29.Now, as Steve Simpson met with David McGregorto discuss the owner and chief executive officer’s (CEO) concerns with the latest financial statements of the company, it became,once again, apparent to Steve why heneeded to break away from his father-in-law and start a business of his own.When David McGregor failedto understand the financials of the companyor got a half-bakedidea about someone stealingmoney, Steve was subjectedto tirades of epic proportions. David McGregor knew how to design and sell innovative gift products, but he knew nothing about how to manage corporate finances—a fact that he often failed to recognize.This led to hours of listening to the rants and raves about the financial health of the company.”At times, I wonder what my daughter sees in you!” David McGregor yelled.”I’ve spent 30 years building this company. I’ve got the two hottest products in the gift market today. Then I look at the preliminary financials that your wonder boy accountant gives me and our profits are pathetic.Can you explain that to me?””With all due respect,Mr. McGregor, the 2021 figures are only preliminary numbers. Every year there are reclassifications and accrual adjustments that are made by Andy, our wonder boy accountant, as you call him. Afterwards, I review the financials. You’ve never looked at the preliminary financials in the past, so I can see why you might be confused. Until these adjustments are completed, let’s not jump to the conclusionthat our financial results are disappointing. I will admit, though, gross margins have decreased slightly over the past few years.””I don’t know how many of these adjustments you’re expecting to make, but I’d better see a more positive bottom line when you are done! And when you begin your clarification of these numbers, you can first explainwhy my gross margin appears to be down. I can’t go to the bank and ask for a larger credit line with these financials! How do I explain to myultraconservative banker that I’ve increased sales but made less money per sale? He’s been on me to spend money for an outside audit, and if he sees these numbers,I’ll have to agree. I don’t want to spend money on an audit!””Well, I don’t agree with your banker,” Steve responded to David’s tirade. “I’m not sure an audit is necessary.””Okay, then why don’t you explain to me about our gross margins and how you are going to fix it so I don’t have to spend money on an audit? That’s why I have an accounting department!””It’s not quite that simple,” Steve replied to get David off the subjectof spending money on an audit.”It’s true that our gross margin as a percentageof sales has declined over the last five years, but the company’s net operatingincome has increased.You are actually making the same amount of money, as a percentage of sales, as you were five years ago.””That’s great,but I still don’t get it. What about the gross margin percentage? Obviously, it is declining! I’ve negotiatedbetter contracts with our vendors,improved the quality of our product to reduce returns,used fewer outside artists in designing new products,and I am making less per item soldthan I did five years ago. How can that happen?” David demanded.Steve laughed to himself. Prior to Steve coming to work at McGregor, David couldn’t tell the difference between gross margin and a gross of pens. “Maybe I should have left him in the dark,” Steve thought, as he continued to listen to David’s hysterics.”Again, David, I won’t have a complete answer until the financials are finalized.””But do YOU understand what I’m saying? We have a product that is receiving nationalpublicity and another that is in the top five best sellers at Toys ‘R’ Us. Because of the volumesfor these products, I reduced our costs at the factories in China and I’ve been able to avoid deep discounts that are generally given to the majorretailers. Even Wal-Mart is getting less than a 20 percent discount on my wholesaleprice for these items. So, maybe I don’t understand the financial statements, as you’ve pointed out on numerous occasions, but I know I’m still getting a good price for my product. I’m reducing costs from my vendors, but my gross margins are still going down. That doesn’t make sense to me. So, are the cost of sales numbers one of your glorious ‘reclassifications or adjustments’ that need to be made?” David completedhis tirade.”Actually, it could be,” Steve responded. “It’s always possible that a clerk has set up an account as cost of goods sold instead of a supplies account. Or it could be there is a need for an inventory adjustment. We always have inventory discrepancies between our yearlyphysical count and the inventory shown in our system. That’s why I need to go over the numbers before we finalize the statements. But, I should also add that when you say we are avoiding deep discounts from major customers, you fail to realize westill are giving alarger discount to these major customersthan we did to other customers in the past. I’m well aware material costs have been reduced because I approve all purchase orders for the product you buy from China. But, the price you pay for product isjust one componentof the cost of goods sold. Youalso have to include shippingcosts, tariffs, custom charges, and commissions to our agents to buy the product. These costs have all gone up.”Ignoring Steve’s reply concerning the cost of good sold components, David spouted,”We might have an inventoryadjustment?! Good grief, Steve, I’ve spent thousands of dollars in upgrading the inventory softwareand you tell me we have inventoryadjustments. How does that happen?””We still have to take a physical countat year-end to verify our inventory,” Steve replied. “As we discussed before, clerks make input errors, counts can be wrong from our vendors that we don’t catch,and other administrative errors can cause the physical inventoryto vary from the inventory we show in the computer.””Or maybe you recommended the wrong inventorysoftware,” David said in disgust.”The software is not an issue. If you remember, your high school buddy, Bill, who runs the warehouse, is a self-proclaimed computer whiz. He made the recommendation on the software.”Suddenly, David’s demeanor lightened as he changed the subject. “How is Bill doing?” David inquired about the 25-year warehousesupervisor, Bill Watson.”Oh, I think he’s doing as well as anyone could in his position.You know him better than I do, butI don’t know how I would handle the loss of my wife,” Steve .”Yeah, I’ve known Bill longer than you, but I’m not sure I know him any better. He’s always stayed tohimself. He didn’t even bother to tell me until last week that his oldest son was studying to be an attorney at some high-powered, high-dollar college.Quite honestly, I didn’t think his son was that smart,” David surmised.”Well, allI know is that Bill missed very little work after his wife died. During that time, I had to get quantities from him to place the product purchaseorders and he never missed getting me the information.””He’s old school,Steve. He takeshis work to heartand he does what has to be done. I should stop in on Bill to see how he’s doing.””At the risk of reopening a can of worms, are we finished here?” Steve asked as he realized a lecture on the poor work ethic of the younger work force was coming. When David mentioned “old school,” he was warming up to expound upon his beliefs that his generation was the last bastion of the American work ethic that founded this nation.”No, we’re not finished.I’m still disturbedabout this gross margin number,” David jumped back into hisdictator role.”Can’t we finish this after the final financial statementsare prepared?” Steve pleaded.”No, we can’t. Adjustments or no adjustments, I need to get a better understanding of our inventory control system before we go any farther,” David continued.”Okay, but I explained all of it to you when we computerized our inventory system over five years ago.””Humor me. I’ve trusted you to take care of the business for so long that I think it would be beneficial if I took some time to understand exactly what we are doing around here,”came the emphatic reply from the obviously angry owner.”I’ll be glad to,” responded the agitated president. “Let me start by sketchingthe system to visually show you how we accountfor inventory and sales. But before I begin explaining, I’m reminding you again there are discrepancies between the physical inventory count and the inventory that is shown in the computer. I’ve spent hours investigating why there are discrepancies and, aside from actually countingthe inventory myself,I’ve come to believethat the temporaries I hire to count the inventory are not doing their jobs. If you would give me a larger personnel budget for administrative staffing, I could hire a full-timeinventory clerk to monitor the temporaries and check for discrepancies more often than once a year.””How will that make a difference?” David asked.”If I have a full-time inventoryclerk, I can take a physical inventoryof systematically selected items more often than once a year. In other words, a full-time inventory clerk could take annual physical counts along with counts of selecteditems on a monthly basis. Plus, I wouldn’t haveto review inventory counts from the temps to reconcile the ending inventoryin our software.””I get the picture,” David replied as he continued to show signs of being irritated with his son-in-law. “Let’s get to the inventorysystem.”Steve took a pad of paper from David’s desk and proceeded to draw a depictionof the McGregor Enterprise inventory control system as seen in Figure 1.”As you can see,” Steve began his narrative,”upon receiving an order, shipping documents are generated (see Figure 2). These documents are sent to the warehouseand are used to communicate the items that should be pulled to fill each order. Upon filling the order, the warehousewrites on their copy of the shipping document the quantity of items shipped by item number, and then sends theoriginal shipping document to the customer as the packing slip. A copy is sent to accountingto use for invoicing and, in turn, updatingthe inventory.  When accounting receivesthe paperwork, the shipping information is entered into the invoicing program, which generatesan invoice that is mailed to the customer and automatically adjusts the inventory. This ‘computer count’ is what has differed periodically from the physicalcounts. Does that make sense?””Yes, it does make sense. I do have some understanding of our business.Steve. It appearsthat you need to get with Bill and come up with some explanations. I’ll expect your answer within the next two days,” David announced as he waved his hand to dismiss his son-in-law.Image transcription textFIGURE 1 Sales Flowchart Order OrderEntered All Copies of Received by IntoShipping Shipping Order … … Image transcription textFIGURE 2 Example Shipping Document McGregor Enterprises SalesOrder 1234 S. Main Street Sales Order No: 050712 Eureka, CA 95501Sales Order Date: 07/01/21 Phone: (707) 555-0141 Fax: … … Required format for the case.Case must be typed. When answering s, first repeat the and then provide the answer.Complete sentences are required, no bullet points.Discussion means more than one or two sentences.  Points will be deducted for discussions of one or two sentences.Refer to the grading rubric for distribution of case points.   Refer to Table 1 and assume you are a studentintern working part-time in the accounting department for McGregor Enterprises. Steve has asked you to prepare a memo to the CEO explaining the possible explanations for the decreasein the gross profit percentage over the past several years.Include in your memo a detailed discussion of the increasein sales, cost of goods sold, and the impact on cost of good sold and gross profit due to under-or over-stated ending inventory. In addition to the gross margin and net income percentages that are provided in Table 1, what other performance measures could be calculated to help isolatethe problem of declining gross margins (provide a calculation of the measures you recommend)? As support for your possible explanations, include, as an appendix to your memo, both a horizontal analysis and vertical analysis using all 5 years. Format and professionalism is extremely important for this memo and the appendices. A system of internalcontrol consists of policies and procedures designedto provide management with reasonable assurance that a companyachieves its objectivesand goals. Segregation of duties is a control procedurethat is instrumental in the preventionof intentional or unintentional misstatement and/or fraud. Discuss the segregation of duties concept as it relates to fraud and any violations that appear in the case.Assume that David McGregoris interested in investigating the reasons for the percentage decline in gross profitas a percent of sales. He has read the memo you prepared in  (1) and believes he has a better grasp of the information reported on the income statement. Althoughyou are simply an intern, you suggestto the CEO that he consider hiring a local Certified Public Accountant (CPA) firm or Certified Fraud Examiner (CFE) to investigate possible reasons behind the lower-than-anticipated annual gross margins.  Mr. McGregoris still concerned about the cost of either of these services and given the level of trust among David and his employees, he initially scoffs at the idea of a possible fraud taking place. However, he is worried about the financial resultsand decides an investigation may be warranted.Discuss whether fraud investigations are the same as audits. Discuss whether an audit or a fraud investigation would be more appropriate to reveal any misrepresentations or misappropriations?  Defend your answer.Discuss how occupational fraud and abuse differ from other types of fraud.  In your discussion, provide examples and a brief description of other types of fraud.Utilizing the fraud triangle,identify any employeesfrom the case that might have the motive and opportunity to commit fraud. In your discussion, provide a discussion of each element of the fraud triangle and examples from the case to support your answer.Assume that you are a CFE and have been asked to investigate the possibility of an inventory fraud. Based on the information provided in the case, discuss the types of inventory schemes shouldyou consider. (You must justify the possibility of these schemes.  You cannot just discuss all inventory schemes from the textbook.)  What procedures (tests) would you perform to determine if fraud is present for each of the schemes identified? (You must be very specific and detailed i.e. ‘review invoices’ is not an acceptable answer, you must explain what you are looking for and why.) Image transcription textTABLE I McGregor Enterprises Income StatementYear Ending 12/31 (X$1000) Year* 2017 2018 20192020 2021 Sales $11,874 $15,436 $1… …   Business Accounting ACCT 425 Share (0)

Don't use plagiarized sources. Get Your Custom Essay on
McGregor Enterprise SteveSimpsonis a very average man. He wears… McGregor EnterpriseSteve Simpson is
Just from $13/Page
Order Essay

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Open chat
Hello 👋
Can we help you?